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棒球比分多少结束:越是經濟寒冬,越要理解什么是經濟周期

2019-12-31

越是經濟寒冬,越要理解什么是經濟周期

劉潤
2019-12-31
雖然寒冷,但我們也該覺得慶幸。
鳥哥筆記,行業動態,劉潤,行業動態,營銷,規則

這個冬天,是真的有點冷。

改革開放40年,我們國家的GDP增長了33.5倍,年均增長9.5%。

其中很長一段時間,年均GDP增速超過了10%。

那2018年呢?

6.6%。

2019年呢?

2019年,第一季度增長6.4%,第二季度6.2%,第三季度6.0%。

有人預測,第四季度,甚至會跌破6。

我們國家今年GDP的增速,將會成為1991年至今的最低點。

明年,也許會更低。

企業們都覺得,寒冬來了。

可是,你知道嗎?

很多發達國家同期的GDP增速,其實比我們國家要低得多。

近10年,德國、日本、美國的GDP增速普遍在1%-3%左右,有時甚至幾乎不增長了。

但是,這些國家依然存在和誕生著許多優秀的企業。

改革開放40年,我們國家的經濟飛速增長。

遍地都是黃金,賺錢太容易了。

在過去,有膽識的人,下海經商。

從別的地方弄點我知道但你不知道的東西,倒買倒賣就能賺錢。

那個時候,造原子彈不如賣茶葉蛋。

再后來,互聯網時代來了,無數年輕人,辭職創業。

拿著一個idea和一套PPT,僅靠一腔熱血和兩張嘴皮,就能拿到百萬融資。

那個時候,風口來了,豬都能飛上天。

中國的大多數企業,都誕生于這經濟飛漲的40年。

可是,我們在這種高速增長的經濟環境里待得太久了,從來都沒有經歷過一個真正的經濟周期。

只經歷過繁榮,而沒有經歷過衰退。

以至于,當經濟稍微開始下行,就會覺得寒風刺骨。

只經歷過春夏秋的人,哪里知道還會有四季。

今天中國的GDP增速下滑到6%,跟以前動輒10%以上的年代不可同日而語。

我們開始經歷一輪真正的冬天。

而越是在這種時候,我們就越要靜下心來,真正去了解,到底什么是經濟周期。

今天的文章,我就以雷達里奧的理論來跟你系統地聊一聊,經濟周期。

一、財富的增長,來自于生產率的提高

到底什么是經濟周期?

為什么會有經濟周期?

在回答這兩個問題之前,我想先請大家思考兩個最最基本的問題。

第一個問題,商業的本質到底是什么?

如果你是5商的學員,或者我們公號的老讀者,你一定能脫口而出:

商業的本質,是交易。

是的。

沒有交易,就沒有商業。

你生產的產品再好,如果不跟別人進行交易,就不會形成商業。

我是種玉米的,你是養羊的,我想吃羊肉,你想吃玉米,這個時候怎么辦呢?

我們只能進行交易。

有交易就會產生交易成本,有交易才會形成商業。

第二個問題,財富的本質到底是什么?

是錢嗎?

不是。

錢,只是用來衡量財富的尺度。

但錢,從來都不是財富的本質。

財富,是人類通過勞動所創造出來的。

這才是財富的本質。

中國去年的GDP有90萬億,90萬億這個數字是衡量財富的尺度。

但是從財富的本質上來說,GDP90萬億,這意味著,去年中國人民通過勞動創造了價值90萬億的東西。

那么人們到底能夠擁有多少財富呢?

為什么今天就覺得比過去有錢了呢?

因為我們勞動的生產率提升了。

什么意思?

我舉個最簡單的例子。

在過去,我一個人一天可以砍一棵樹。

后來,我有了更好的斧頭,一天可以砍兩棵樹。

再后來,我有了電鋸,一天可以砍20棵樹。

勞動的生產率大大提升。

勞動的生產率提升,意味著一個人創造財富的速度在增加。

所以,人類到底能夠擁有多少財富,能夠多么富有?

這取決于人類的勞動生產率。

財富的增長,來自于生產率的提高。

隨著科技的不斷發展,人類的生產率在一直提升。

鳥哥筆記,行業動態,劉潤,行業動態,營銷,規則

二、貨幣 + 信用 = 你的可支出總額

那么提升了生產率,創造出了更多的財富,人們接下來會去干嘛呢?

把生產出來的商品,放到市場上去交易。

有交易,就必然有買方和賣方。

買方,可以用貨幣來購買賣方的商品或服務。

而除了貨幣,買方還可以用另一種東西來購買商品或服務。

那就是:

信用。

什么是信用?

貨幣,是你今天已經擁有的財富。

而信用,是別人相信你未來可以擁有的財富。

所以信用和貨幣一樣,其實都是財富。

貨幣是你今天的財富;而信用是你未來的財富。

今天的財富,加上未來的財富,就是你今天可以支出的總額。

那為什么信用是未來的財富?

我舉個最簡單的例子。

你今天去吃飯,刷了信用卡,在刷卡時,你吃飯的這筆錢其實并不存在。

你需要等到月底發工資,才能把這筆錢還上。

你現在沒有這筆錢,但你刷信用卡就先把飯吃了。

你看,你就拿未來的財富買了今天的東西。

那你今天其實并沒有掏這筆錢,餐廳為什么還愿意讓你刷卡呢?

是因為銀行會先把這筆錢墊付給餐廳。

那銀行為什么會把錢墊付給餐廳呢?

是因為銀行相信到了月底你會把這筆錢還上的。

銀行對你的相信,就是你的信用。

所以信用是未來的財富。

一旦你能用未來的財富來參與今天的購買,你的支出總額就提高了。

比如,你本來只有2塊錢,現在你用信用又借到了1塊錢,那么你本來只能用2塊錢來消費,而現在你可以用2+1=3塊錢來消費了,你的支出總額就提高了。

貨幣是今天的財富,信用是未來的財富,今天的財富加上未來的財富,就等于你今天可以支出的總額。

這句話非常重要,理解了這句話,你才能理解為什么會有經濟周期。

三、你的支出就是別人的收入

支出,是經濟的驅動力。

你的支出總額提高了,別人的收入也就相應提高了。

因為你的支出就是別人的收入。

什么意思?

你本來只有2塊錢,現在你用信用又借到了1塊錢,這個時候你的支出就從2塊錢變成了3塊錢。

當你的支出從2塊錢變成3塊錢的時候,那么就一定有一個人本來能賺2塊,而現在能賺3塊了,他的收入也就從2塊錢變成了3塊錢。

他的收入一旦從2塊錢變成3塊錢,那么他可以支出的錢也同時從2塊錢變成3塊錢。

同樣的道理,那就又有另外一個人本來能賺2塊,而現在能賺3塊了,那這個人的支出也同時從2塊錢變成3塊錢……

以此類推,這樣環環相扣,就因為最初一個人借了1塊錢,導致最終在整個經濟中,每個人賺的錢都多了1塊,同時每個人的支出也多了1塊。

這聽上去非常神奇,就因為一個人借了1塊錢,而最終每個人賺的錢都多了1塊。

你知道,在計算GDP的時候,需要考量4個比較重要的參數,一個是消費,一個是投資,一個是政府購買,還有一個是凈出口。

消費、投資和政府購買,這都屬于支出。

支出總額來自于每一筆交易。

我舉個最簡單的例子,假如過去大家都以2塊錢進行交易,4個人之間發生了3次交易,那么過去的支出總額就是2*3=6塊錢。

假設沒有凈出口額,這個時候的GDP就是6塊錢。

現在有一個人借了1塊錢,所有人的支出都因此變成了3塊錢,那么現在的支出總額就是3*3=9塊錢。

GDP就變成了9塊錢。

就因為1塊錢的借貸,GDP就從6變成了9,1塊錢的借貸撬動了GDP乘數級地增長。

所以,通過借貸,就可以刺激整個國家的經濟發展。

四、經濟周期是必然的

剛才我們說到,人們可以用貨幣和信用來交換商品和服務。

貨幣,是今天的財富;信用,是明天的財富。

所以換句話說,就是人們可以用今天的財富和未來的財富去消費。

但是,未來的財富今天還不存在,而你居然能用它買東西,這是因為別人相信你未來會創造出來再還給他。

這也就意味著,你今天所買的東西其實多于你今天所創造的財富。

今天你還沒有把未來的財富創造出來,你就已經提前消費了。

而如果你用未來的財富提前消費,那總有一天,你就必須通過生產出商品或者服務,跟別人交易創造出財富,來把提前消費掉的還清。

長遠來看,你的消費一定要等值于你所創造的財富。

不然你買的東西是從哪來的呢?

而借貸,讓我們今天的消費大于我們今天創造的財富。

在剛才的例子中,因為1塊錢的借貸,GDP就從6塊錢變成了9塊錢。

有了借貸,GDP就會進入一個正向循環,開始乘數級地增長,這個時候經濟就會迅速上升。

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可是,到了你需要還清債務的那一天,你今天的消費就要小于你今天創造的財富,這個時候你就會變得非常緊張,開始入不敷出了,怎么辦?

你就會減少消費,不怎么買東西了。

但是你要注意,你的支出就是別人的收入,你一旦不怎么買東西,別人的收入就變少了,別人收入變少了,那他也不敢買東西了,他不敢買東西,另外一個人的收入就也變少了,另外這個人就也不敢買東西了……

于是就進入一個惡性循環,經濟開始快速下跌。

直到所有的負債都還清了,大家才又重新建立起信心開始借貸,經濟就會又開始增長,進入到一個新的周期。

所有曾經的負債,都要通過未來的創造彌補回來。

明白了這一點,你就會明白經濟周期的必然性。

五、什么是去杠桿

明白了周期是必然的,你就會明白,經濟的發展和衰退,不是取決于人們多么善于創新和勤奮工作,而是主要看借貸的總量。

而借貸的總量,在一定程度上,是可以受到中央銀行控制的。

中央銀行,可以通過調整利率來調整借貸的規模,可以通過發行貨幣來控制貨幣的總量。

一旦經濟到了衰退期,大家開始不借錢了,怎么辦呢?

中央銀行就會開始降低利率,降低利率之后大家借錢的成本降低,有一些人就會又開始借錢,有人開始借錢,就會刺激經濟,經濟衰退的速度就會放緩一點。

可是,當經濟衰退到一定程度,利率都降為零了,人們還是不敢借錢。

就像2008年的金融?;?,美國的利率已經降為零,還是無法挽回經濟衰退的局面。

利率降到零,大家都不發生借貸,可以用來消費的信用就沒有了,這個杠桿就消失了,這個時候也就意味著,中央銀行利用利率來調整經濟的能力已經消失,這就叫做去杠桿化。

發生了去杠桿化,經濟就會開始迅速衰退,那怎么辦呢?

問題的核心在于債務負擔過重,因此必須減輕債務。

這個時候只有四種辦法:削減支出、減少債務、財富再分配和發行貨幣。

削減支出是指,個人、企業、政府削減支出。

這很容易理解,沒錢了你就少買東西。

但是,這當然不是一件好事。

為什么?

因為你一旦削減支出,別人的收入就少了,經濟就會進入惡性循環。

減少債務是指,通過債務違約和重組來減少債務。

什么意思?

借款人還不起債務,貸款人就說,算了算了,你還給我一半吧,至少我還能收回一部分,債務就減少了。

這個時候,大家還債的心理壓力就大大降低。

財富再分配是指,把富人的財富分配給窮人。

沒有了借貸,窮人不敢借錢,而富人借不出去錢,怎么辦?

那就向富人收更多的稅,來分配給窮人,這樣窮人就能夠還清債務,從而使經濟進入到一個新的周期。

發行貨幣是指,央行印出更多的貨幣。

印出更多的錢,然后大家拿這些錢去還債,這樣也可以清掉債務。

削減支出、減少債務、財富再分配和發行貨幣,本質上都是在減少債務,從而使經濟重新進入到正向循環。

六、經濟周期的四個階段

經濟周期是一個客觀規律。

一個完整的經濟周期,包括四個階段:繁榮期,衰退期,蕭條期,復蘇期。

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什么是繁榮期?

只要有信用和借貸,經濟就一定會過度上漲,債務的增長速度超過生產率。

債務的增長速度超過生產率,這意味著,以現在人們創造財富的水平,是還不清當前債務的。

這個時候,經濟會經歷繁榮期,到達一個高峰,我們把它叫做“景氣高峰”。

什么是衰退期?

到達“景氣高峰”之后,接著就會開始下滑,進入衰退期。

人們開始不敢借貸,想辦法消滅債務。

雖然債務正在被消滅,但債務的增長速度還是比生產率高。

人們還是沒有能力還清債務。

衰退期,一般會持續10年左右的時間。

什么是蕭條期?

衰退期之后,就是蕭條期。

在蕭條期,債務已經被消滅很多了,債務的增長速度已經開始低于生產率了。

以現在人們創造財富的水平,已經可以還清債務。人們已經有能力繼續借貸了。

但是人們還是信心不足,不敢借貸。

于是,經濟繼續衰退,到達“景氣谷底”。

什么是復蘇期?

到達“景氣谷底”之后,經濟就會慢慢開始復蘇。

這個時候,人們終于有信心借貸了,經濟終于開始增長,進入復蘇期。

繁榮期,衰退期,蕭條期,復蘇期。這四個階段加在一起,就是一個完整的經濟周期。

七、怎么應對經濟周期?

那理解了經濟周期之后,在每一個時期,我們應該怎么辦呢?

我們應該怎么配置自己的資產?

我們應該把錢重點放在哪呢?

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美林投資時鐘建議,在繁榮期,我們要把錢放在可投資的商品里。

比如,在中國經濟高速增長的時候,大家會去買什么?

買房子。

為什么?

因為經濟高速增長,隨著交易信心越來越高,商品的價格會越來越貴。

你越早買,你就越能享受到商品價格上漲的紅利。

所以在經濟繁榮的時候,應該把錢放在可投資的商品里。

那在衰退期呢?

衰退期,現金為王,你要把現金牢牢地握在手上。

因為在衰退期,大家為了還債務,都開始拋售自己的資產。

這個時候,資產的價格就會下滑。

資產價格一旦下滑,很多人就會意識到,我曾經擁有的所謂的財富,其實都只是帳面數字而已,它并不是財富本身。

財富本身是什么?

你擁有一只羊,羊的價格可能曾經漲到100塊,現在變成20塊,但它還是那只羊。

財富從來都沒有變過,只不過你認為你擁有的財富一直在變化而已。

所以這個時候,你應該擁有的就不再是可投資的商品了,而是要持有現金。

那到了蕭條期呢?

在蕭條期,債務的增長速度,已經低于生產率了。

其實人們的財富已經夠還錢了,但是還是不敢借貸和消費。

這個時候,我們應該及早地持有債券。

為什么?

因為在蕭條期,大家創造財富的速度已經夠還債了,其實已經可以開始借錢了。

但因為信心的問題,還是沒人敢把錢借給別人,資本的價格就會很高。

但這個時候,如果你把錢借給別人,其實是非?;愕納?。

當然,你不要直接把錢借給別人,而是可以買國債,或者信用度高的、大公司的債券。

所以在蕭條期,你應該持有債券。

最后,到了復蘇期,你應該持有什么呢?

你應該持有股票。

在復蘇期,很多公司會重新開始高速發展。

如果你能及早在底部持有這些公司的股票,你的財富也會進一步提升。

八、雷·達里奧的三個建議

關于應對經濟周期,橋水資金的創始人雷·達里奧給我們提過三個建議: 

1、不要讓債務的增長速度超過收入。 

2、不要讓收入的增長速度超過生產率。 

3、盡一切努力提高生產率。 

什么意思? 

我們一條一條來看。 

首先,不要讓債務的增長速度超過收入,因為債務負擔最終會把你壓垮。 

你的收入來自于你創造的財富。 

你創造的財富越多,你獲得的收入也越多。 

一開始,也許你有很多收入,和一點點債務。 

這個時候你覺得收入遠遠大于債務,這對你沒有什么影響。 

但是只關注收入和債務的絕對值是不行的,你還要密切關注一個非常重要的數據:

收入和債務的增長速度。 

如果你的債務比你的收入增長速度要快,那你就要非常警惕了。 

因為總有一天,你的債務會超過你的收入。 

這個時候你沒有那么多收入可以還掉債務,怎么辦? 

2008年的金融?;?,很大程度上是因為,大量本來可能買不起房子的人,向銀行借錢買房,背上了可能一輩子都還不起的債務。 

所以,記住,不要讓債務的增長速度超過收入。 

第二個建議,不要讓收入的增長速度超過生產率 ,因為這最終會使你失去競爭力。 

這是什么意思? 

收入增長得快一點,難道不是好事嗎? 

為什么不能讓收入的增長速度超過生產率呢? 

生產率的提高意味著什么? 

我舉個例子。 

我一個人一年能養10只羊,隨著飼養技術和效率的提高,比如用更好的飼料,更工業化的方法等等,我終于在第二年可以養20只羊了。 

這也就意味著,我的生產率提高了一倍。 

生產率提高一倍,那么理論上來說,我的收入也應該提高一倍,對不對? 

但是,如果我的收入提高了不止一倍,假如提高了5倍。 

這意味著什么呢? 

這意味著,我處于一個泡沫里面,那些多出來的收入,其實是不屬于我的。 

我的生產率根本無法支撐我獲得這么多收入。 

終有一天,這個泡沫會破裂。 

那應該怎么辦呢? 

降低你的收入嗎? 

你肯定舍不得對吧? 

那你就一定要提高你的生產率。 

這也是雷·達里奧給我們的第三個建議,盡一切努力提高生產率,因為生產率在長期起著最關鍵的作用。 

你要讓自己真的能一年生產50只羊,這個時候,你才配擁有這筆收入。 

不然,這筆收入早晚都要還給社會。 

擁有財富最根本的辦法是什么? 

其實就是提高生產率。 

記住,不要讓收入的增長速度超過生產率,并且盡一切努力提高生產率。

九、最后的話

好了,經濟周期,我給你系統地講完了。

今天,我們雖然正在經歷寒冬,但是你不必恐慌。

因為經濟周期是一個客觀規律。

經濟下行,它一定會來。

但是,它也一定會走。

只不過問題是,我們到底能不能度過這個冬天?

我的答案是,能。

只是,你需要穿厚一點。

雖然寒冷,但我們也該覺得慶幸。

因為,沒有經歷過寒冬的生命,不是偉大的生命。

透徹理解周期,記住三個建議,然后,好好學習。

冬天,在爐火邊讀書,等待春天。

記住,不管在什么階段,都要盡一切努力,提高生產率。

-END-


鳥哥筆記,行業動態,劉潤,行業動態,營銷,規則

這個冬天,是真的有點冷。

改革開放40年,我們國家的GDP增長了33.5倍,年均增長9.5%。

其中很長一段時間,年均GDP增速超過了10%。

那2018年呢?

6.6%。

2019年呢?

2019年,第一季度增長6.4%,第二季度6.2%,第三季度6.0%。

有人預測,第四季度,甚至會跌破6。

我們國家今年GDP的增速,將會成為1991年至今的最低點。

明年,也許會更低。

企業們都覺得,寒冬來了。

可是,你知道嗎?

很多發達國家同期的GDP增速,其實比我們國家要低得多。

近10年,德國、日本、美國的GDP增速普遍在1%-3%左右,有時甚至幾乎不增長了。

但是,這些國家依然存在和誕生著許多優秀的企業。

改革開放40年,我們國家的經濟飛速增長。

遍地都是黃金,賺錢太容易了。

在過去,有膽識的人,下海經商。

從別的地方弄點我知道但你不知道的東西,倒買倒賣就能賺錢。

那個時候,造原子彈不如賣茶葉蛋。

再后來,互聯網時代來了,無數年輕人,辭職創業。

拿著一個idea和一套PPT,僅靠一腔熱血和兩張嘴皮,就能拿到百萬融資。

那個時候,風口來了,豬都能飛上天。

中國的大多數企業,都誕生于這經濟飛漲的40年。

可是,我們在這種高速增長的經濟環境里待得太久了,從來都沒有經歷過一個真正的經濟周期。

只經歷過繁榮,而沒有經歷過衰退。

以至于,當經濟稍微開始下行,就會覺得寒風刺骨。

只經歷過春夏秋的人,哪里知道還會有四季。

今天中國的GDP增速下滑到6%,跟以前動輒10%以上的年代不可同日而語。

我們開始經歷一輪真正的冬天。

而越是在這種時候,我們就越要靜下心來,真正去了解,到底什么是經濟周期。

今天的文章,我就以雷達里奧的理論來跟你系統地聊一聊,經濟周期。

一、財富的增長,來自于生產率的提高

到底什么是經濟周期?

為什么會有經濟周期?

在回答這兩個問題之前,我想先請大家思考兩個最最基本的問題。

第一個問題,商業的本質到底是什么?

如果你是5商的學員,或者我們公號的老讀者,你一定能脫口而出:

商業的本質,是交易。

是的。

沒有交易,就沒有商業。

你生產的產品再好,如果不跟別人進行交易,就不會形成商業。

我是種玉米的,你是養羊的,我想吃羊肉,你想吃玉米,這個時候怎么辦呢?

我們只能進行交易。

有交易就會產生交易成本,有交易才會形成商業。

第二個問題,財富的本質到底是什么?

是錢嗎?

不是。

錢,只是用來衡量財富的尺度。

但錢,從來都不是財富的本質。

財富,是人類通過勞動所創造出來的。

這才是財富的本質。

中國去年的GDP有90萬億,90萬億這個數字是衡量財富的尺度。

但是從財富的本質上來說,GDP90萬億,這意味著,去年中國人民通過勞動創造了價值90萬億的東西。

那么人們到底能夠擁有多少財富呢?

為什么今天就覺得比過去有錢了呢?

因為我們勞動的生產率提升了。

什么意思?

我舉個最簡單的例子。

在過去,我一個人一天可以砍一棵樹。

后來,我有了更好的斧頭,一天可以砍兩棵樹。

再后來,我有了電鋸,一天可以砍20棵樹。

勞動的生產率大大提升。

勞動的生產率提升,意味著一個人創造財富的速度在增加。

所以,人類到底能夠擁有多少財富,能夠多么富有?

這取決于人類的勞動生產率。

財富的增長,來自于生產率的提高。

隨著科技的不斷發展,人類的生產率在一直提升。

鳥哥筆記,行業動態,劉潤,行業動態,營銷,規則

二、貨幣 + 信用 = 你的可支出總額

那么提升了生產率,創造出了更多的財富,人們接下來會去干嘛呢?

把生產出來的商品,放到市場上去交易。

有交易,就必然有買方和賣方。

買方,可以用貨幣來購買賣方的商品或服務。

而除了貨幣,買方還可以用另一種東西來購買商品或服務。

那就是:

信用。

什么是信用?

貨幣,是你今天已經擁有的財富。

而信用,是別人相信你未來可以擁有的財富。

所以信用和貨幣一樣,其實都是財富。

貨幣是你今天的財富;而信用是你未來的財富。

今天的財富,加上未來的財富,就是你今天可以支出的總額。

那為什么信用是未來的財富?

我舉個最簡單的例子。

你今天去吃飯,刷了信用卡,在刷卡時,你吃飯的這筆錢其實并不存在。

你需要等到月底發工資,才能把這筆錢還上。

你現在沒有這筆錢,但你刷信用卡就先把飯吃了。

你看,你就拿未來的財富買了今天的東西。

那你今天其實并沒有掏這筆錢,餐廳為什么還愿意讓你刷卡呢?

是因為銀行會先把這筆錢墊付給餐廳。

那銀行為什么會把錢墊付給餐廳呢?

是因為銀行相信到了月底你會把這筆錢還上的。

銀行對你的相信,就是你的信用。

所以信用是未來的財富。

一旦你能用未來的財富來參與今天的購買,你的支出總額就提高了。

比如,你本來只有2塊錢,現在你用信用又借到了1塊錢,那么你本來只能用2塊錢來消費,而現在你可以用2+1=3塊錢來消費了,你的支出總額就提高了。

貨幣是今天的財富,信用是未來的財富,今天的財富加上未來的財富,就等于你今天可以支出的總額。

這句話非常重要,理解了這句話,你才能理解為什么會有經濟周期。

三、你的支出就是別人的收入

支出,是經濟的驅動力。

你的支出總額提高了,別人的收入也就相應提高了。

因為你的支出就是別人的收入。

什么意思?

你本來只有2塊錢,現在你用信用又借到了1塊錢,這個時候你的支出就從2塊錢變成了3塊錢。

當你的支出從2塊錢變成3塊錢的時候,那么就一定有一個人本來能賺2塊,而現在能賺3塊了,他的收入也就從2塊錢變成了3塊錢。

他的收入一旦從2塊錢變成3塊錢,那么他可以支出的錢也同時從2塊錢變成3塊錢。

同樣的道理,那就又有另外一個人本來能賺2塊,而現在能賺3塊了,那這個人的支出也同時從2塊錢變成3塊錢……

以此類推,這樣環環相扣,就因為最初一個人借了1塊錢,導致最終在整個經濟中,每個人賺的錢都多了1塊,同時每個人的支出也多了1塊。

這聽上去非常神奇,就因為一個人借了1塊錢,而最終每個人賺的錢都多了1塊。

你知道,在計算GDP的時候,需要考量4個比較重要的參數,一個是消費,一個是投資,一個是政府購買,還有一個是凈出口。

消費、投資和政府購買,這都屬于支出。

支出總額來自于每一筆交易。

我舉個最簡單的例子,假如過去大家都以2塊錢進行交易,4個人之間發生了3次交易,那么過去的支出總額就是2*3=6塊錢。

假設沒有凈出口額,這個時候的GDP就是6塊錢。

現在有一個人借了1塊錢,所有人的支出都因此變成了3塊錢,那么現在的支出總額就是3*3=9塊錢。

GDP就變成了9塊錢。

就因為1塊錢的借貸,GDP就從6變成了9,1塊錢的借貸撬動了GDP乘數級地增長。

所以,通過借貸,就可以刺激整個國家的經濟發展。

四、經濟周期是必然的

剛才我們說到,人們可以用貨幣和信用來交換商品和服務。

貨幣,是今天的財富;信用,是明天的財富。

所以換句話說,就是人們可以用今天的財富和未來的財富去消費。

但是,未來的財富今天還不存在,而你居然能用它買東西,這是因為別人相信你未來會創造出來再還給他。

這也就意味著,你今天所買的東西其實多于你今天所創造的財富。

今天你還沒有把未來的財富創造出來,你就已經提前消費了。

而如果你用未來的財富提前消費,那總有一天,你就必須通過生產出商品或者服務,跟別人交易創造出財富,來把提前消費掉的還清。

長遠來看,你的消費一定要等值于你所創造的財富。

不然你買的東西是從哪來的呢?

而借貸,讓我們今天的消費大于我們今天創造的財富。

在剛才的例子中,因為1塊錢的借貸,GDP就從6塊錢變成了9塊錢。

有了借貸,GDP就會進入一個正向循環,開始乘數級地增長,這個時候經濟就會迅速上升。

鳥哥筆記,行業動態,劉潤,行業動態,營銷,規則

可是,到了你需要還清債務的那一天,你今天的消費就要小于你今天創造的財富,這個時候你就會變得非常緊張,開始入不敷出了,怎么辦?

你就會減少消費,不怎么買東西了。

但是你要注意,你的支出就是別人的收入,你一旦不怎么買東西,別人的收入就變少了,別人收入變少了,那他也不敢買東西了,他不敢買東西,另外一個人的收入就也變少了,另外這個人就也不敢買東西了……

于是就進入一個惡性循環,經濟開始快速下跌。

直到所有的負債都還清了,大家才又重新建立起信心開始借貸,經濟就會又開始增長,進入到一個新的周期。

所有曾經的負債,都要通過未來的創造彌補回來。

明白了這一點,你就會明白經濟周期的必然性。

五、什么是去杠桿

明白了周期是必然的,你就會明白,經濟的發展和衰退,不是取決于人們多么善于創新和勤奮工作,而是主要看借貸的總量。

而借貸的總量,在一定程度上,是可以受到中央銀行控制的。

中央銀行,可以通過調整利率來調整借貸的規模,可以通過發行貨幣來控制貨幣的總量。

一旦經濟到了衰退期,大家開始不借錢了,怎么辦呢?

中央銀行就會開始降低利率,降低利率之后大家借錢的成本降低,有一些人就會又開始借錢,有人開始借錢,就會刺激經濟,經濟衰退的速度就會放緩一點。

可是,當經濟衰退到一定程度,利率都降為零了,人們還是不敢借錢。

就像2008年的金融?;?,美國的利率已經降為零,還是無法挽回經濟衰退的局面。

利率降到零,大家都不發生借貸,可以用來消費的信用就沒有了,這個杠桿就消失了,這個時候也就意味著,中央銀行利用利率來調整經濟的能力已經消失,這就叫做去杠桿化。

發生了去杠桿化,經濟就會開始迅速衰退,那怎么辦呢?

問題的核心在于債務負擔過重,因此必須減輕債務。

這個時候只有四種辦法:削減支出、減少債務、財富再分配和發行貨幣。

削減支出是指,個人、企業、政府削減支出。

這很容易理解,沒錢了你就少買東西。

但是,這當然不是一件好事。

為什么?

因為你一旦削減支出,別人的收入就少了,經濟就會進入惡性循環。

減少債務是指,通過債務違約和重組來減少債務。

什么意思?

借款人還不起債務,貸款人就說,算了算了,你還給我一半吧,至少我還能收回一部分,債務就減少了。

這個時候,大家還債的心理壓力就大大降低。

財富再分配是指,把富人的財富分配給窮人。

沒有了借貸,窮人不敢借錢,而富人借不出去錢,怎么辦?

那就向富人收更多的稅,來分配給窮人,這樣窮人就能夠還清債務,從而使經濟進入到一個新的周期。

發行貨幣是指,央行印出更多的貨幣。

印出更多的錢,然后大家拿這些錢去還債,這樣也可以清掉債務。

削減支出、減少債務、財富再分配和發行貨幣,本質上都是在減少債務,從而使經濟重新進入到正向循環。

六、經濟周期的四個階段

經濟周期是一個客觀規律。

一個完整的經濟周期,包括四個階段:繁榮期,衰退期,蕭條期,復蘇期。

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什么是繁榮期?

只要有信用和借貸,經濟就一定會過度上漲,債務的增長速度超過生產率。

債務的增長速度超過生產率,這意味著,以現在人們創造財富的水平,是還不清當前債務的。

這個時候,經濟會經歷繁榮期,到達一個高峰,我們把它叫做“景氣高峰”。

什么是衰退期?

到達“景氣高峰”之后,接著就會開始下滑,進入衰退期。

人們開始不敢借貸,想辦法消滅債務。

雖然債務正在被消滅,但債務的增長速度還是比生產率高。

人們還是沒有能力還清債務。

衰退期,一般會持續10年左右的時間。

什么是蕭條期?

衰退期之后,就是蕭條期。

在蕭條期,債務已經被消滅很多了,債務的增長速度已經開始低于生產率了。

以現在人們創造財富的水平,已經可以還清債務。人們已經有能力繼續借貸了。

但是人們還是信心不足,不敢借貸。

于是,經濟繼續衰退,到達“景氣谷底”。

什么是復蘇期?

到達“景氣谷底”之后,經濟就會慢慢開始復蘇。

這個時候,人們終于有信心借貸了,經濟終于開始增長,進入復蘇期。

繁榮期,衰退期,蕭條期,復蘇期。這四個階段加在一起,就是一個完整的經濟周期。

七、怎么應對經濟周期?

那理解了經濟周期之后,在每一個時期,我們應該怎么辦呢?

我們應該怎么配置自己的資產?

我們應該把錢重點放在哪呢?

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美林投資時鐘建議,在繁榮期,我們要把錢放在可投資的商品里。

比如,在中國經濟高速增長的時候,大家會去買什么?

買房子。

為什么?

因為經濟高速增長,隨著交易信心越來越高,商品的價格會越來越貴。

你越早買,你就越能享受到商品價格上漲的紅利。

所以在經濟繁榮的時候,應該把錢放在可投資的商品里。

那在衰退期呢?

衰退期,現金為王,你要把現金牢牢地握在手上。

因為在衰退期,大家為了還債務,都開始拋售自己的資產。

這個時候,資產的價格就會下滑。

資產價格一旦下滑,很多人就會意識到,我曾經擁有的所謂的財富,其實都只是帳面數字而已,它并不是財富本身。

財富本身是什么?

你擁有一只羊,羊的價格可能曾經漲到100塊,現在變成20塊,但它還是那只羊。

財富從來都沒有變過,只不過你認為你擁有的財富一直在變化而已。

所以這個時候,你應該擁有的就不再是可投資的商品了,而是要持有現金。

那到了蕭條期呢?

在蕭條期,債務的增長速度,已經低于生產率了。

其實人們的財富已經夠還錢了,但是還是不敢借貸和消費。

這個時候,我們應該及早地持有債券。

為什么?

因為在蕭條期,大家創造財富的速度已經夠還債了,其實已經可以開始借錢了。

但因為信心的問題,還是沒人敢把錢借給別人,資本的價格就會很高。

但這個時候,如果你把錢借給別人,其實是非?;愕納?。

當然,你不要直接把錢借給別人,而是可以買國債,或者信用度高的、大公司的債券。

所以在蕭條期,你應該持有債券。

最后,到了復蘇期,你應該持有什么呢?

你應該持有股票。

在復蘇期,很多公司會重新開始高速發展。

如果你能及早在底部持有這些公司的股票,你的財富也會進一步提升。

八、雷·達里奧的三個建議

關于應對經濟周期,橋水資金的創始人雷·達里奧給我們提過三個建議: 

1、不要讓債務的增長速度超過收入。 

2、不要讓收入的增長速度超過生產率。 

3、盡一切努力提高生產率。 

什么意思? 

我們一條一條來看。 

首先,不要讓債務的增長速度超過收入,因為債務負擔最終會把你壓垮。 

你的收入來自于你創造的財富。 

你創造的財富越多,你獲得的收入也越多。 

一開始,也許你有很多收入,和一點點債務。 

這個時候你覺得收入遠遠大于債務,這對你沒有什么影響。 

但是只關注收入和債務的絕對值是不行的,你還要密切關注一個非常重要的數據:

收入和債務的增長速度。 

如果你的債務比你的收入增長速度要快,那你就要非常警惕了。 

因為總有一天,你的債務會超過你的收入。 

這個時候你沒有那么多收入可以還掉債務,怎么辦? 

2008年的金融?;?,很大程度上是因為,大量本來可能買不起房子的人,向銀行借錢買房,背上了可能一輩子都還不起的債務。 

所以,記住,不要讓債務的增長速度超過收入。 

第二個建議,不要讓收入的增長速度超過生產率 ,因為這最終會使你失去競爭力。 

這是什么意思? 

收入增長得快一點,難道不是好事嗎? 

為什么不能讓收入的增長速度超過生產率呢? 

生產率的提高意味著什么? 

我舉個例子。 

我一個人一年能養10只羊,隨著飼養技術和效率的提高,比如用更好的飼料,更工業化的方法等等,我終于在第二年可以養20只羊了。 

這也就意味著,我的生產率提高了一倍。 

生產率提高一倍,那么理論上來說,我的收入也應該提高一倍,對不對? 

但是,如果我的收入提高了不止一倍,假如提高了5倍。 

這意味著什么呢? 

這意味著,我處于一個泡沫里面,那些多出來的收入,其實是不屬于我的。 

我的生產率根本無法支撐我獲得這么多收入。 

終有一天,這個泡沫會破裂。 

那應該怎么辦呢? 

降低你的收入嗎? 

你肯定舍不得對吧? 

那你就一定要提高你的生產率。 

這也是雷·達里奧給我們的第三個建議,盡一切努力提高生產率,因為生產率在長期起著最關鍵的作用。 

你要讓自己真的能一年生產50只羊,這個時候,你才配擁有這筆收入。 

不然,這筆收入早晚都要還給社會。 

擁有財富最根本的辦法是什么? 

其實就是提高生產率。 

記住,不要讓收入的增長速度超過生產率,并且盡一切努力提高生產率。

九、最后的話

好了,經濟周期,我給你系統地講完了。

今天,我們雖然正在經歷寒冬,但是你不必恐慌。

因為經濟周期是一個客觀規律。

經濟下行,它一定會來。

但是,它也一定會走。

只不過問題是,我們到底能不能度過這個冬天?

我的答案是,能。

只是,你需要穿厚一點。

雖然寒冷,但我們也該覺得慶幸。

因為,沒有經歷過寒冬的生命,不是偉大的生命。

透徹理解周期,記住三個建議,然后,好好學習。

冬天,在爐火邊讀書,等待春天。

記住,不管在什么階段,都要盡一切努力,提高生產率。

-END-


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劉潤
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吉林宋小寶

2020-01-05 13:26

深入淺出
烽火火

2020-01-03 16:04

頻繁爆雷,這個冬天是挺冷的,都在收縮
好的名字_鳥哥

2020-01-03 00:49

生產率對于個人來說具體指什么?

Neil 2020-02-19 23:39

產出哇
Joffrey16

2020-01-02 10:06

寫的非常好啊,淺顯易懂
秀秀333

2020-01-02 09:54

學習到了,講的很詳細,點贊
江湖半盞燈

2020-01-02 09:37

是有蠻寒冷的
高智豪

2020-01-01 10:04

潤總好文,必須推薦
我是無敵小可愛!

2019-12-31 16:41

擁有財富最根本的辦法是什么? 

其實就是提高生產率。
all out

2019-12-31 14:48

寫的這么好既然每人回復
用戶320888

2019-12-31 13:24

雖然寒冷,但我們也該覺得慶幸。過去的2019年,想必身邊的每個人都或多或少是感覺到了寒冷。
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吉林宋小寶

2020-01-05 13:26

深入淺出

烽火火

2020-01-03 16:04

頻繁爆雷,這個冬天是挺冷的,都在收縮

好的名字_鳥哥

2020-01-03 00:49

生產率對于個人來說具體指什么?

Neil

2020-02-19 23:39

產出哇

Joffrey16

2020-01-02 10:06

寫的非常好啊,淺顯易懂

秀秀333

2020-01-02 09:54

學習到了,講的很詳細,點贊

江湖半盞燈

2020-01-02 09:37

是有蠻寒冷的

高智豪

2020-01-01 10:04

潤總好文,必須推薦

我是無敵小可愛!

2019-12-31 16:41

擁有財富最根本的辦法是什么? 

其實就是提高生產率。

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2019-12-31 14:48

寫的這么好既然每人回復

用戶320888

2019-12-31 13:24

雖然寒冷,但我們也該覺得慶幸。過去的2019年,想必身邊的每個人都或多或少是感覺到了寒冷。
劉潤
劉潤
潤米咨詢創始人,37萬學員《5分鐘商學院》主理人,前微軟戰略合作總監,國內知名商業顧問。為海爾、中遠、恒基、百度等多家企業提供戰略咨詢服務。
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